油价剧烈波动正迫使机构投资者重新思考如何对冲全球市场风险。3月9日，原油价格在每桶36美元的区间内震荡，创下有记录以来最大单日波幅，并引发股票、债券、黄金和美元走势的突然逆转。随着交易员试图应对伊朗战争爆发后的跨市场动荡，这一冲击推高了隐含波动率指标。
传统防御性交易在最近一轮波动中难以维持。随着滞胀担忧笼罩市场，投资者在地缘政治压力下通常会转向的债券和黄金，并未提供惯常的保护。霍尔木兹海峡长期关闭不仅可能推高原油成本，还可能推高天然气、塑料、铝和化肥的成本，可能加剧全球经济的整体通胀压力。
随着这些关系被打破，资金管理人似乎越来越愿意部署将大宗商品、股票和利率走势联系起来的跨资产混合期权。这些结构包括双二元期权，其根据是否满足两个市场条件来支付全额回报或零回报。几家银行策略师概述了将股市下跌与利率上升或油价走强联系起来的交易，而自冲突开始以来的资金流向表明，一些投资者也在为油价驱动下的股市抛售后出现反转而布局。
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责任编辑：张俊 SF065
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